3月14日 | 印学者：印监管再严也没用，就是管不住中企

作者：南亚问题研究小组
来源：南亚研究通讯
原文：微信公众号原文
2026年3月14日总第1214期值日编辑：曹寅聪张正阳审核：毛雅欣饶金山执行主编：陈卓 *阅读今日日报，请关注“南亚问题研究小组”微信公众号2015年，莫迪访问上海时会见各大中企CEO。

图源：India’s World《印度世界》（India’s World）平台3月11日发表题为《难以管控：在印度的中国企业》的评论文章认为，中企在印运营时本地化程度有限，尽管印政府试图通过监管和政策推动企业本地化并减少依赖，但由于经济与供应链现实，这些措施效果有限。作者阿南德·克里希南（Anand P. Krishnan）系希夫·纳达尔大学喜马拉雅研究卓越中心（Centre of Excellence for Himalayan Studies）研究员，研究方向为中印劳资关系、发展中国家的电子产品供应链，以及东亚对印度的投资。

在海外经营的中国企业通常呈现两点特征：第一，管理结构具有总部集中化特征。许多企业在海外子公司的人事任命、战略决策与关键岗位安排上仍由总部主导，高层管理职位也多由来自中国的管理人员担任。

第二，为实现全球运营标准化，企业往往强调效率与权威，通过统一的绩效指标与培训体系、调整子公司组织结构以增强相互依赖、定期轮换高管等方式强化控制。这一管理理念受组织、制度、文化与战略等因素共同塑造。在此框架下，中企本地化管理虽存在，但主要集中于销售、市场推广或日常运营等执行层面的中低层岗位，较少进入核心决策层。2020年，印度出台“三号通告”（Press Note 3），要求来自中国等陆地邻国的直接投资需经政府多部门审批，并同步推动相关企业在多个领域加快运营与管理本土化。

面对印方要求，中企总体仅做有限调整，例如引入印分销商、在生产环节与印代工制造商合作等。印政府既无法控制中企，也无法说服其遵守指令。一方面，印在资本、零部件以及部分专业技术人才等方面仍难以摆脱对华依赖。另一方面，印官僚体系与政治层面在理解、引导并监管中国企业方面能力有限。印政府相关“指令”更接近政策倡议而非强制性规制，执行力度不足也使企业更易在合规边界内采取变通做法。总体而言，印经济现实及其行政监管能力的短板意味着试图对在印中国企业实施强约束，效果可能相对有限。

值得注意的是，印希望融入全球供应链、发展制造业的思路本就受到中国经验的启发，但印企业界对中国政治经济运行及其国内政治动态的了解仍相对不足。随着美国关税施压加剧，印度正重新评估“三号通告”，探索对更多中国投资“渐进式”再开放的路径。这一政策松动还需结合莫迪对“印度产品”的界定：凡在印生产、凝聚印劳动的产品，无论企业为本土还是外资背景，均可被纳入“印度制造”的叙事框架。

美开启新一轮“301审查”。图源：“X”

路透社3月13日报道，美国新一轮涉印贸易审查引发印度担忧，或推迟美印新贸易协定签署。近期，美接连启动多项“301调查”，3月11日对中印等16国发起“过剩工业产能”调查，指称相关国家通过补贴压低出口价格，冲击全球市场并损害美制造商利益，3月12日又对印等59国发起“强迫劳动”调查，称需核查相关国家政府是否已采取充分措施，防止进口以强迫劳动生产的商品。印原计划在3月先签署一项临时协议，随后推进一项全面协议。然而，美调查行动或导致美印贸易协定签署进程推迟数月。

据悉，双方虽未完全中断沟通，但自2月底特朗普关税政策在最高法院遇阻后，谈判即陷入僵局。加之美忙于应对中东冲突，此后双方未再进行任何实质性会谈。印方人士称，印将以“观望”为主，等待美关税政策走向，并不急于在签署协议。在印看来，新一轮调查更像是一种施压策略，意在迫使各国在法院介入后尽快达成安排，无疑是阻挠谈判进程。美驻印大使塞尔吉奥·戈尔（Sergio Gore）则表示，仍掌握包括动用“301条款”在内的多种加征关税工具。目前，印正寻求美澄清是否会恢复此前的税率安排。

针对相关调查，印计划在获得许可后向美贸易代表办公室陈述立场，否则将等待裁决结果，之后再考虑采取其他措施，例如向世界贸易组织申诉。

印新兴市场发展。图源：《今日商业》

《今日商业》3月13日报道，中东冲突导致印度市场资金外流创新高，新兴市场或面临“缺买家”风险。印度埃拉拉资本（Elara Capital）最新发布的《全球流动性追踪报告》指出，受地缘政治紧张与流动性收紧推高风险规避情绪影响，全球新兴市场（GEM）基金资金流自2025年10月以来首次转为负。印受冲击最为严重，专投印度的基金单周流出约12亿美元（$1.2 billion），创下自2022年6月以来最大单周赎回规模。此轮抛售潮主要由交易所交易基金（ETF）赎回引发，其中在美上市的ETF赎回增幅更为突出，纯多头基金也出现明显资金外流。

报告警告称，当前印面临的最大隐患并非激进抛售，而是新增买盘不足。历史上，这种情况常常出现在市场下跌后期。总体而言，报告认为在持续外流压力下，市场可能经历短促而剧烈的回撤后逐步企稳，印等新兴市场或已进入后调整阶段，后续走势仍需进一步观察。

孟通胀增长情况。图源：网络

《日经亚洲》3月13日报道，中东冲突延宕加剧孟加拉国通胀困境，孟加紧同中印俄联络以合作纾困。中东冲突引发能源价格上涨推高孟运输、电力和生产成本，并最终传导至消费端，孟通货膨胀率连续四个月上涨后达9.13%，为十个月以来最高水平。目前，孟已着手加强同中印俄能源合作以摆脱困境。中国方面，依据现有长期供应协议，孟石油公司计划于3月13-29日从中石化接收三批柴油，每批约3万吨。印方面，孟官员要求印通过跨境管道增加柴油出口，但印表示将在平衡国内需求的同时评估这一请求。

俄方面，孟已向美申请豁免以允许其进口俄燃料，目前正在等待美方回复。专家指出，孟通胀高企虽受地缘政治紧张短期推动影响，但更多与其汇率及食品市场长期波动相关。当前，孟府正致力于重振投资、加速经济增长，企业也迫切希望降低融资成本，但若过早放松政策，可能会加剧通胀并削弱本币汇率。

印度集装箱市场展望。图源：openPR

《经济时报》3月12日报道，印政府制定起重机制造计划，以满足国内外需求、降低对华依赖。需求方面，印集装箱吞吐能力现约为2700万至2800万标准箱（TEU），预计到2047年将增至1.75亿（175 million）至2.4亿（240 million）标准箱，产生海运基础设施巨大需求。消息人士表示，印港口运营商愿在政府计划下制造起重机，国际公司亦渴望自印购买起重机。对外依赖方面，全球约70%集装箱装卸起重机或港口起重机由中国制造，且业内人士称过去两年中方涨价20%并对印延迟交货。

据悉，该制造计划将结合资本支出补贴和与生产挂钩激励（production-linked incentive）措施，为期5-7年。印政府或提供20%-30%资本补贴和15%运营补贴，以期降低起重机制造成本至中国同等水平。此前，2025年12月，印国企巴拉特推土机有限公司（BEML）已与两家韩国造船公司签署谅解备忘录（MoU），计划合作设计与研发新一代起重机并在印生产、售后与培训。行业研究表明，若无政府支持，以上企业无法启动该项目。

印手机制造与出口规模。图源：网络

《铸币报》3月13日报道，中东冲突致印电子产品出口遭受损失。2024-25财年，印对中东地区（不含北非国家）手机出口额达31亿美元（$3.1 billion），占电子产品净出口额的12%。分析指出，因电子制造服务（electronics manufacturing services）公司向海湾地区出口大量手机，印电子产品出口或损失20亿至30亿美元（$2 billion-3 billion），而若中东冲突持续，2025-26财年该项出口或不复存在。

为规避负面影响，电子产品公司或增加对美英中日欧等地出口。据悉，该事件可能波及苹果代工商富士康集团、塔塔电子以及印手机制造商迪克森科技（Dixon Technologies）和三星印度等企业，但其受影响程度不同。消息人士表示，苹果和三星在印生产线主要供应印国内及欧美市场，较小可能遭受重大损失。多数手机通过航空运输或通行苏伊士运河，远离冲突地区因而受影响有限，而直接向海湾地区出口并在当地销售手机的公司受损最大。此外，中东冲突或在长期内间接影响印电子行业。

因中东航空公司服务中断，印出口商或需经由欧洲航司转运货物，致成本上升。

“总理实习计划”预算金额及实际使用状况。图源：《印刷报》

《印刷报》3月12日报道，印“总理实习计划”（Prime Minister Internship Scheme）资金利用率极低，实施效果远不及预期。该计划2024年10月启动，由政府与合作企业共同向实习青年发放一次性补助6000卢比和每月补贴5000卢比，实习期为一年。实习申请者限定在21-24岁，且需完成10年或12年基础教育，或拥有工业培训学院（ITI）证书、理工学院文凭或本科学位。该计划旨在提升青年就业能力，但效果和政府预期存在严重落差。

首轮试点中，企业共发出60866份录用通知，其中28144人接受，但仅8760人入职，最终仅3417人完成实习，第二轮存在相同问题。据悉，2025-26财年该计划初始预算1083.1亿卢比（Rs 10,831 crore），但在修订版中被削减至52.6亿卢比（Rs 526 crore），降幅近95%，且资金利用率依然低下，在2026年之前仅使用6.491亿（Rs 64.91 crore）卢比。印企业事务部（MCA）称，该计划效果不佳系多重原因，包括实习地域限制、青年群体认知欠缺、补贴不足、基层执行能力有限以及无法保障实习青年就业。